Mysteel农产品解读：造肉成本低二育或将成为支撑2024年猪价的主力军（20240630） -

自春节后以来，国内生猪期现价格表现出乎意料之外，在宏观市场的带动以及去年冬季疫情的渲染下，涨价时间均比预期中提前不少，节奏快于常理，这也是市场中的魅力所在。目前，在经过一段时间的回调过后，市场存在两种声音，一种是现货顶部已现，一种是还有一波高点出现。本文，主要从影响猪价的另一主要因素—二育群体，来发表对未来猪价的简单看法。

造肉成本低 2024年大概率是二育的赚钱之年

上表为部分二育养殖场根据饲料成本、药品、租金等费用下，在标猪不同的价格阶段进场养至45天左右出栏的成本测算下，我们可以看出，2024年上半年进场的二育群体在不追高的情况下，基本都是属于盈利的阶段，由于经历了去年一波疫情过后，散户群体的逐渐退出，今年国内饲料企业外销异常艰巨，行业不景气的环境下，饲料内卷严重，2024年饲料价格对于二育群体来说是一个非常大的吸引力。今年南方二育群体表现较为理性，多以滚动出栏节奏为主，北方部分群体依旧存有一定压栏情绪，但是整体来说，今年还是相对比较理性的。经过前期赚钱的群体来说，下半年多次二育的概率较大，这也表明，目前从成本表的体现来看，当前散户在8.5-9.0元/斤的价格下二育进场的积极性很高，尤其是8.5/斤的时候，部分二育大户表示会积极入场，因此，在此环境下，阶段性的底部8.5元/斤形成较大的支撑作用，而市场猪价顶部依旧需要依靠二育大量入场+集团助推+消费回暖来进行实现的概率较大，对于下半年猪价来说，仍存有较大希望。

标肥价差缩窄部分省份大猪价格高于标猪

据上海钢联标肥价差数据来看，2024年6月28日全国标肥价差为0.05元/公斤，从历年同期表现来看，今年属于不同的年份，正常来说，夏季由于天气炎热，市场对于大猪需求是逐渐减少的，大猪价格是要低于标猪的，这在2021年和2022年可以体现的较为明显，而2024年当前的水平来看，标猪与大猪基本持平，甚至按照目前趋势来看，未来或呈现大猪高于标猪的价格趋势走向。目前部分省份已经呈现大猪高于标猪的现象，这一现象的出现在一定程度更加刺激二育进场的积极性。当然今年的标肥价差虽然与去年相近，但又有所不同，2023年同期主要是前期猪价持续维持低位，长时间亏损下，叠加南方省份疫病的出现，致使标猪供应增加，养大猪现象减少，致使去年该时期大猪供应偏紧，以至于后续大猪高于标猪达到一定峰值的情况下，也是二育群体的推助造成去年7-8月份价格的高涨；而今年主要是市场供应阶段性偏紧，叠加前期出栏了一部分市场大猪，散户抗价惜售意愿较强，致使出现类似于去年的标肥价差水平。当前来说，在未来一段时间若该价差持续扩大，则或将迎来更进一步的二育群体进入，猪价或将再次迎来一个高点。