Mysteel农产品解读：6月消费淡季开工下降，猪价冲高回落（20240629）
原发表日期：2024-06-29
来源：Mysteel农产品
[导读]：6月天气开启高温模式，猪肉消费也进入偏淡季节，屠企各方面压力较大，整体开工出现明显下降，猪价上涨过快势头受到一定牵制，端午节之后猪价阶段性回落，短期价格出现窄幅震荡博弈局面，后期关注集团出栏节奏和二育动态。
5月以来养殖端供应压力减轻，二育进场等刺激国内猪价出现较强上涨，但进入6月之后冲高动力减弱，6月猪价以端午节为界冲高回落，端午节前后多地猪价破9奔10，全国均价最高一度冲到19.06元/公斤高点，但端午节之后因需求跟进乏力，供应端逢高出栏增多，猪价阶段性触顶回落，28日全国猪价17.66元/公斤，较近期高点累计下降1.40元/公斤。
最近猪价回落主要原因是需求进入淡季，厂家开工持续下降，对高价支撑下降，其次，供应端逢高出栏心态好转、前期二育猪适重出栏、夏季高温局部疫病增多，市场被动出栏增多等。接下来，7月仍是延续淡季情况，供需心态博弈仍较激烈。
6月屠企处境困难，开工持续下降
二季度随着气温升高，国内猪肉消费季节性减淡，屠宰震荡下行，4月、5月、6月屠宰平均开工率27.89%、27.47%、24.90%，5月比4月小幅增加，但是6月比5下降2.99个百分点，同比跌4.87个百分点，6月是二季度开工最低月份，而且明显差于去年。
6月上旬因端午节临近，整体走货温和，端午节期间开工达到月内高点27.22%，但端午节之后开工普遍下滑，本月部分屠企出现停宰现象。6月开工不足既有传统淡季，也有今年行情价格偏高等原因。第一，端午节之后，多地开启高温模式，民众青睐瓜果蔬菜等，猪肉消费季节性降温。第二，今年5月开始，毛猪价格持续走高，猪肉水涨船高，6月白条均价23.65元/公斤，同比增加32.12%，对消费带来一定抑制，是开工低于去年同期的重要原因。第三，今年屠企处境更加艰难，自去年以来，屠企经过较长时间亏损煎熬，加上冻品库存高位，资金不断收紧，主动缩量压力大，部分被动停宰。
7月气温仍然较高，学校放暑假，不利于消费改善，但预期升学宴或对需求有一定弥补，根据最近2年来看，7月开工较6月都有小幅下降，今年白条价格同比偏高，预计今年7月开工也不会很好，基本在低位区间运行。
6-7月屠企开工率较低，目前对猪价比较敏感，如果继续上行，不排除更多屠企选择缩量或停宰，预计猪价受到很大牵制，短期猪价难以新的高点。
养殖端挺价意向仍强，二育进场有所谨慎
6月除了下游需求出现下降之外，供应端出栏压力略有增加，第一，一方面集团场前期挺价出栏，出栏节奏不快，月中出栏积极性好转，月底部分出栏进度仍然偏慢。第二，前期4-5月入手的二育达到合适体重出栏，本月灵活出栏，增加市场供应。第三，南方高温加降雨增多，部分地区猪源出现散发疫病情况，被动出栏增多。
5月能繁母猪存栏量3996万头，环比小幅增加0.25%，产能去化基本结束，受到前期持续下降影响，未来10个月内供应压力还有一定减轻，但产能没有过度去化，不会出现根本性的缺猪问题。
目前整体出栏较前期略僧，但整体出栏压力不大，散户挺价及集团场控价较强，7月关注点在于集团场出栏计划和节奏，此外也要关注二育的动态和疫病情况。
目前钢联监测的情况来看，4-5月补栏的二育猪基本已经出栏一半以上，部分有一定压栏等价现象。目前二育户对中期行情较乐观，随着近期猪价回落，部分养户在18.00元/公斤以下的合适低点仍在灵活补栏，但在18.00元/公斤以上补栏又会收敛和谨慎。二育介入对短期猪价有一定支撑，但在后期体重增大出栏时也会增加一定供应压力。
从养殖心态来看，目前养殖端对后期乐观，不间断有二育逢低介入支撑，短期出栏意向价格都在18.00元/公斤以上。但从需求端来看，白条走货较差，屠企开工不足，对高价猪消化较差。预期7月前期猪价仍多围绕在18.00元/公斤附近偏强震荡为主，但后期高温天气增多，前期二育也还会陆续出栏，在养殖端利润较高情况下，猪价重心预期有被动让利小幅下降可能。
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