Mysteel农产品解读：供需形势定局已现 二季度猪价何如（20240422）
原发表日期：2024-04-22
来源：Mysteel农产品
【导语】据国家统计局数据统计，截止到2024年一季度末，全国生猪出栏19455万头，同比下降2.2%；生猪存栏40850万头，同比下降5.2%；能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%；环比减少150万头，下降3.6%。
自2023年一季度起能繁母猪存栏连续5个季度环比下降，体现当前生猪供给边际逐步向好，而需求恢复势头虽短期未见明显加快，但其稳步向好趋势不变，那么，供需形势向好定局显现，是否意味着猪价将迎来真正的春天？
供应压力逐步减轻 但短期幅度一般
在不考虑肥转母或者其他小概率事件情况下，2024年二季度供给形势对应去年三季度能繁变化趋势，彼时能繁母猪存栏量维持在4241-4296万头，且近几年的高补低淘、产能转换已使得行业当前的母猪性能有明显提升，不过长期亏损下的配种意愿一般，且市场整体都处在缩减产能进程，养户在资金压力下亦无过多补栏情绪，故今年二季度供给形势将缓慢持续向好。
同时去年四季度猪病影响下的仔猪、母猪、商品猪全方面损失，亦对当前供给形势有所利好，加之从当前饲料销量同比大幅缩减也可印证“猪少了”现状。
需求向好幅度有限 亟待恢复
图1 2022-2024年屠企日度宰量与出栏均价走势
图2 2024年标肥价差与毛白价差走势图
不过，从当前屠宰端的量价表现、标肥差收窄亦毛白价差偏低等指标体现，当前终端消费恢复进程仍较为缓慢，且从一季度整体节假日前后终端备货情况，以及市场预期看，当前市场对消费恢复信心明显不足，且屠宰端持续亏损、白条量价难升，也是产业端对消费疲态的显现。
此外，今年动物疫病自3月底开始便有所增加，加之近期南方多省雨水天气不断，广东近日强降雨及洪涝灾害使得疫病扩散预期更甚。从当前市场反馈看，降雨对粤北部分地市影响较大，雨后存在一定猪病大流行风险，但对整体南方市场疫病影响或防控情况影响仍相对有限，不过阶段性的不开心猪集中处理，或会适度拉低彼时价格。
故总体来看，二季度生猪市场供需格局或为供给减量而需求稳步增量情况，猪价整体向好趋势或不变，但受疫病、需求回暖程度一般、供给减量程度有限等因素制约，行情整体向好幅度将十分有限。
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