Mysteel农产品节后预测：国内生猪市场节后或偏弱调整（20240129） -

近5年春节前后国内生猪市场价格对比（元/公斤）
年份	春节前一周	节后一周	节后两周	节后一周变化幅度	节后两周变化幅度
2019年	11.8	12.4	12.3	5.08%	4.24%
2020年	36.4	37.1	38.3	1.92%	5.22%
2021年	31.0	28.7	29.5	-7.42%	-4.84%
2022年	13.6	12.8	12.1	-5.88%	-11.03%
2023年	15.1	13.9	14.2	-7.95%	-5.96%

根据近5年春节前后生猪数据对比可以发现，节后生猪价格的涨跌主要受周期性调整趋势影响。2019-2020猪瘟疫情产能去化明显，生猪供应不断收紧，带动市场持续大幅走高，随即行业复产加速进行。步入2021年后生猪出栏逐步恢复并增量，猪市开启高位下行通道，节后猪价同步节节败退。但春节过后短时市场变化来看，生猪价格的波动空间整体有限，节后短时养殖端生猪出栏有限，加之元宵节等消费支撑，猪价多小幅涨跌调整。随三月份屠宰企业及养殖端全面复工，市场供需进入真正的调整博弈期。

2.屠宰企业冻品库存处历年高位水平

近5年屠宰企业冻品库容变化走势看，年内1月份重点企业库存多降至年内低位，随节前冻品集中出货，厂家回笼资金节奏加快；进入第七周后，随春节假期结束国内屠宰企业冻品多开始低位建库。但2023年库容率数据来看，四季度企业库存高位偏强，生猪供应增量，终端旺季消费跟进不及预期，中小猪分割叠加被动入库影响，2024年1月份库存较2023年高出8.5个百分，较2021年同期低点高出16.4个百分点。现国内冻品出库受限势必影响年后屠宰企业建库积极性，掣肘厂家3月份的开工增量。

3.后期市场预测

节前来看，下游备货时日有限，车辆运费上涨叠加节前需求增量带动，市场冲高后或仍有一定支撑。但春节假期过后消费支撑因素消退，规模场生猪陆续恢复出栏，生猪市场或高位理性回调。进入3月份后生猪供应或继续增量，南猪持续北上填补鲁豫冀皖等地标猪空缺，加之屠宰企业开工在无明显利好作用支撑下，市场或仍需一个承压回落的过程。随后续价格探底或刺激二次育肥再度集中入场，逐步对市场形成情绪性利好支撑。