Mysteel农产品解读：元旦后猪价阴跌，创近1年来新低（20240113）
原发表日期：2024-01-13
来源：Mysteel农产品
[导读]：元旦之后，南方腌腊等需求阶段性下降，但猪源仍然充足，标肥价差收窄，散户出栏情绪增大，猪价出现连跌态势，并跌破14.00元关口，创1年来新低，预计下旬节前备货等开启，对猪价或有短暂一定支撑。
2023年生猪伴随产能缓慢去化，猪价长期震荡下行，12月经历寒潮天气气温下降，需求季节性改善，中旬南方腌腊也有启动，对猪价有短暂提振，但消费增量难以抵消供应压力增加，最后仍以跌势收官，全年收盘在14.12元/公斤，较年初下跌13.00%。
2024年元旦归来，需求阶段性减淡，尤其南方腌腊高潮结束，中大猪走货减弱，北方部分地区低于标猪，养殖端出栏情绪增强，生猪猪价承压增大，猪价呈现连续下跌态势，很快跌破14.00元/公斤关口，截至1月12日，全国猪价跌至13.27元/公斤，创1年来新低，向2022年4月低点靠拢。
1月规模场出栏压力减少，但整体供应仍充足
1月初Mysteel对部分规模场样本调查看，12月集团场在冲量任务下出栏积极，加上部分地区因疫病被动出栏较多，最终完成率106.79%，处于超额完成状态，1月计划出栏量下降9.42%，规模场本月出栏压力较12月份有些减轻。
但从散户情况来看，前期散户出栏积极性不高，长期存在抗价情绪，价格高于规模场，出栏节奏偏慢，1月元旦过后，随着腌腊高峰结束，中大猪需求下降，标肥价差收窄，尤其元旦之后北方部分地区中大猪低于标猪价格幅度扩大，散户压栏亏损加重，加上市场对春节之后的行情经验性看空，近期散户认赔认价出栏心态积极，规模场与散户竞争出栏加剧。
从出栏体重来看，目前养殖端出栏心态积极，出栏体重还在下降，本周全国外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较上周下降0.10公斤。虽然部分地区如河南、山东等也出现本地标猪偏紧，但整体猪源充足，部分南方低价区猪源北向流入。未来中期一段时期，由于猪源充足，节后消费偏淡，养殖端信心不足，仍控制体重或者降重积极出栏。
可以看出，虽然1月规模场出栏计划量下降，但是出栏积极性仍高，实际出栏数量或降幅不大，加上散户出栏情绪增强，整体猪源供应仍然处于充裕状态。
需求阶段性降温，开工率高点回落
元旦假期，下游需求出现阶段性减弱现象，第一，南方集中腌腊结束转入零散状态，中大猪需求趋弱，标肥价差继续缩窄；第二，元旦结束，但距离春节还有时日，需求出现短暂减弱。
从屠宰量看，元旦后的2周里，重点监测的屠企样本日均宰量151218头，与节前宰量165609头相比下降8.68%，节后2周的平均开工率36.40%，较节前下降3.53个百分点，需求下降较明显，对猪价带来直接利空，加上屠企没有利润，缩量压价收猪较强。
根据往年来看春节前20左右就有备货需求好转迹象，节前7-10天达到高峰，2023年1月22日春节，去年元旦不久，需求出现放量，在1月13日-17日开工达到高峰。
下周四（1月18日）是腊八节，预计猪肉消费有适度提升，而年味开始渐浓，整体需求和开工下降幅度有限，预计下旬之后，下游需求或有一定放量。但考虑到目前猪源及猪肉货源充足，价格看涨不强，加上节日期间多地商超基本都会正常营业，市场备货或弱于往年，对猪价提振作用有限。
此外，去年同期除了节前已经开始备货之后，屠企冻品库存在16.30%左右低位，部分开始逢低分割入库，对猪价带来一定支撑，但目前冻品库存在24.60%高点，冻品去化很慢，虽然猪价已经跌破去年同期，但厂家短期没有主动入库意愿。
春节前重点关注的方面：
（1）下旬春节前消费及备货或逐渐升温。
（2）市场处于弱势中，终端备货动力预计不强。
（3）散户中大猪较多，节前认价回笼资金出栏心态强烈，节前情绪影响大。
综上所述，虽然本月规模场计划量环比下降，但散户中大猪较多，出栏情绪增强，但元旦之后南方腌腊明显转淡，刚性需求暂时减淡，生猪供大于求压力仍然较重，猪价承压下跌，只是下跌节奏较前期有所减缓。目前距离春节已近，预计下旬之后市场备货活动预计增多，或对猪价带来一定提振，但节前涨幅空间有限，或窄幅震荡为主。中期猪价运行仍承压运行，把握出栏节奏，也继续关注政策面引导。
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