Mysteel农产品解读：生猪屠宰持续内卷，亏损情况普遍（20231127）
原发表日期：2023-11-27
来源：Mysteel农产品
【导语】全国生猪屠宰产能已高达 8.44 亿头左右，但产能利用率只有33%左右，全国大大小小的屠宰场且不规范产能依旧遍及各地。下屠宰市场紊乱，价格决定竞争力，而大企业在这方面没有突出优势。因此整个屠宰企业亏损情况普遍，下面我们从毛白差了解目前盈亏情况。
毛白价差实际是白条猪肉价格与毛猪价格的差值，毛白价差的意义是指，屠宰企业再不考虑各项损耗和费用组成分摊成本的情况下，只通过观察肉和猪的价差来判断分析企业盈亏情况。毛白价差方面，当价差缩小时，则说明白条价格涨势不及生猪价格，屠宰企业销售难度大，逐步亏损；当价差扩大时，则说明白条涨势超过生猪，需求强劲，屠宰厂销售顺畅，企业盈利。
2021年-2022年5月毛白差持续减少，主要是猪价持续跌跌不休，猪肉价格跟跌，受买涨不买跌情绪影响，猪肉产品销售难度较大，猪肉跌幅超过猪价，加之2021年猪肉价格高位，高价猪肉抑制终端消费，因此屠宰厂毛白差持续缩水。2022年5-11月随着毛猪处于低位，低价猪肉不断刺激消费，加之业者对后市行情看好，无论是鲜品备货还是冻品入库，屠宰企业猪肉消化顺畅，因此毛白差涨至高点8.12元/公斤。后期随着猪价缩水，毛白差逐步恢复正常水平（4-6元/公斤），而且2023年来看，企业毛白差明显缩减，全年毛白价差均值为4.16元/公斤，同比跌幅23.25%。全年猪肉产量偏多，市场消费不及预期，猪价虽然走高，但肉价跟涨不及时，屠宰厂毛白差缩水。
近两年生猪屠宰行业持续进入亏损局面，2022年仅在四季度有所回暖，2023年大多数时间处于亏损阶段，对于屠宰厂来说，毛白差缩小，企业亏损，势必引起资金流紧缺，近期冻品出库情况并不乐观，因猪瘟发生，企业入库量增多，目前仍处于高库存阶段，屠宰企业经营进入紧张阶段。据钢联数据显示，2023年屠宰企业年内平均亏损17元/头，比2022年亏损略有好转，但钢联样本仅仅是统计毛亏，不包括人工、水电、折旧等。屠宰厂出现持续亏损，1、与终端消费情况由关联，市场消费有限，尤其今年屠宰量偏多，终端消化难度较大，2.企业内卷严重，屠宰企业集中度不高，目前养殖集团继续布局，企业内卷严重，大型规模场占比少，缺失话语权，经营难度加大。
目前屠宰企业仍有冻品待消化，11月猪价及消费偏差，12月份整体预期减弱，盈利改善仍等待春节前，屠宰行业仍需继续加强规模场及集中化管理。
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