Mysteel农产品解读：供给强压需求薄弱 猪价短期大涨无望（20231030）
原发表日期：2023-10-30
来源：Mysteel农产品
9月初至10月底，生猪价格持续震荡走弱，全国均价由16.95元/公斤（9月1日）跌至14.51元/公斤（10月27日），除“金九银十”消费旺季落空外，供给端的持续加压也是行情不断下行的主要因素，此外与各地非瘟的不断炒作息息相关。11月将至，春节前的3个月行情如何？
供给强压 规模场继续加量
图1 2020年-2023年样本企业商品猪出栏量月度走势图
据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，9月规模场商品猪出栏量为872.67万头，环比增加5.76%，同比增加20.98%，从目前情况看10月生猪出栏量仍环比增加。一方面，目前规模场年度计划完成度相对一般，月度计划环比持续增加；另一方面，10月中下旬中北部地区部分省份非瘟疫情明显扩散，规模场、中小养户母猪及商品猪均有一定程度感染情况，被动去产能及增加出栏量情况较多，加之行情本就低位盘整，企业资金压力大的同时再遭受动物疫病影响，主动去产能意愿有所增加，而散户亦有一定程度恐慌性出栏情绪，养殖端大利空叠加情绪不佳，行情便一路走低。
图2 2021-2023年重点屠宰企业冻品库容率
11月规模场出栏计划预计仍环比增加，而从母猪存栏及仔猪出生量端推演，年前3个月的生猪供给量仍不容小觑。此外，目前生猪行情低迷，消费不振，冻品出库难度很大，当前屠企冻品库容仍居高不下，加上近期疫病影响导致部分不开心肉入库量增加，冻品市场雪上加霜，而年前往往为冻品出库旺季，鲜肉和冻品的双重加量，预计短中期供给仍有不小压力，更妄论当前出栏均重也在持续增加。
需求薄弱 价格走低亦难推升宰量上升
图3 81家样本屠宰企业日度屠宰量
尽管8月中旬起猪价便一路震荡走弱，2个月价格下跌近3元/公斤，但样本企业屠宰量并未有明显增幅，除9月底因双节有阶段性加量外，宰量一直维持在120000头左右，可见近3个月的需求并未因节日、低价而有好转，不过11月后随着天气转凉及传统节日到来，消费尽管没有大幅好转，但一定是朝着持续向好趋势迈进的。
供需继续博弈 疫情及情绪影响不可忽视
除供需影响外，市场情绪及近期疫情炒作也是不可忽视的重中之重，据Mysteel调研情况看，山东各区域疫病零星散发，胶东、鲁西、鲁东，散户母猪育肥猪均受影响，河南山东交界处疫病明显加剧。河南周口、驻马店、开封、漯河等区域扩散严重，中小散面状爆发，母猪发生颇多，目前疫情仍继续发生。疫情导致短期看涨情绪降温，而大量不小心、低价猪源冲击市场，导致价格进一步走弱，目前疫情影响程度有待评估而目前各地贸易商赶赴河南拉猪，会否加速疫情在全国范围的扩散亦需持续跟踪，但预计对母猪、商品猪产能均有不小影响，对短中长期供给均有一定程度影响。11月若北方疫情仍持续发酵，预计供给端压力仍将继续拖累行情走弱，加之需求端也无节日及传统需求旺季提振，预计猪价仍难有明显好转。
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