【 】豆粕周评：成本端利好，现货均价环比上涨（20240517-0523）
原发表日期：2024-05-23
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1 本周市场回顾：现货市场价格环比上行
本周内豆粕现货价格环比上涨。本周（5月17日至5月23日）43%蛋白豆粕全国平均价格3489元/吨，价格较前一周（5月10日至5月16日）上涨20元/吨，涨幅0.58%。本周全国豆粕均价小幅上涨，供应端整体充裕，需求表现一般，成本端支撑本周价格小幅走高。
东北市场周均价环比下跌1元/吨；华北市场周均价环比上涨16元/吨；山东市场周均价环比上涨21元/吨；苏浙市场周均价环比上涨28元/吨；华南市场周均价环比上涨39元/吨；华中市场周均价环比上涨17元/吨；西部市场周均价环比上涨21元/吨。
2 市场驱动因素分析：供需基本面大体稳定，成本端提供主要支撑
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值上涨。国际大豆期价震荡走高，因担忧巴西南部洪水导致大豆产量受损，同时中国采购美国大豆，成交量增加。大豆到港成本均值较前一周走高。本周豆粕理论成本增加。本周（5月17日至5月23日）豆粕理论成本均值为3659.54元/吨，较前一周（5月10日至5月16日）环比增加58.57元/吨。
国际：国际大豆市场相关数据显示，截至上周，美豆播种进度为52%，前一周为35%；美豆期货持仓上，多单环比减持11185张，空单环比减持5285张。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量、日均成交量均环比下滑。本周（5月16日至5月22日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为53.48万吨，日均成交量为10.70万吨，较前一周（5月9日至5月15日）总量减少21.73万吨，日均成交量减少1.84万吨。本周市场成交仍多为现货，其中现货成交49.46万吨，下游远月合同成交情绪偏弱。国内市场仍呈现供过于求局面，上游库存压力累积，现货基差价格表现弱势，需求端接货意愿一般，成交围绕刚需。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比继续提升，上周（5月13日-5月19日）为59.48%，本周（5月20日-5月26日）为68.40%。多数区域开机率走高，主要受原料大豆供应充足的影响。但随着压榨量保持高位，上游库存压力增强，或限制开机率上方空间。
3 下周市场展望：成本端利好叠加需求预期改善，豆粕价格或上涨
需求：下游以随采随用为主，但是猪价开始走高，预计对情绪有所提振。
供应：开机率维持高位，市场货源整体充足。
天气：美国中西部降水进一步减弱，更加有利于后续播种推进；但需要关注降水减弱持续时间，后续能否产生新的干旱风险。
现货预测：巴西大豆减产导致市场看多美豆期货，国内猪价近期上涨提升下游情绪。 预计下周豆粕价格上涨，预计运行区间在3510-3560元/吨。
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