【 】豆粕周评：需求增量，多数市场价格上行（20240301-0307）
原发表日期：2024-03-07
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1 本周市场回顾：多数市场价格上行
本周内豆粕现货价格环比下跌。本周（3月1日至3月7日）43%蛋白豆粕全国平均价格3324元/吨，价格较前一周（2月23日至2月29日）下跌1元/吨，跌幅0.03%。本周全国豆粕均价回落，主要受华南市场下跌拖累，需求没有持续性的好转迹象。
东北市场周均价环比上涨5元/吨；华北市场周均价环比上涨25元/吨；山东市场周均价环比上涨4元/吨；苏浙市场周均价环比上涨10元/吨；华南市场周均价环比下跌25元/吨；华中市场周均价环比上涨1元/吨；西部市场周均价环比上涨21元/吨。
2 市场驱动因素分析：供应收紧叠加需求增量，市场支撑有所加强
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比明显增加。本周（2月29日至3月6日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量230.46万吨，较前一周（2月22日至2月28日）增加157.57万吨。中下游看好后市，本周市场远月成交放量，其中远月成交135.06万吨，主要为5-9/6-9月基差合同。周初现货价格有所反弹，叠加前期下游库存水平较低，市场存在补货现象，导致现货成交同样环比走高。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比下行，上周（2月26日-3月3日）为62.41%，本周（3月4日-3月10日）为58.53%。本周多数区域开机率有所降低，主要受大豆衔接不畅及豆粕库存压力较大的影响。整体来看，原料供应充足，多数企业生产计划稳定。
成本方面：本周豆粕理论成本下跌。本周（3月1日至3月7日）豆粕理论成本均值为3722.22元/吨，较前一周（2月23日至2月29日）环比下跌221.64元/吨。 监测数据显示，本周进口大豆压榨企业理论毛利水平为亏损。本周（3月1日至3月7日）毛利均值为亏损284.97元/吨，较上周均值涨200.37元/吨，涨幅41.29%。
国际：国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆收割进度为47%，前一周为38%；美豆期货持仓上，多单环比减持8615张，空单环比增持22329张。
3 下周市场展望：需求逐步回暖，豆粕价格预计上涨
天气：本周巴西中部地区的雨季阵雨继续广泛分布。巴西南部的一股锋面将在本周的大部分时间里活跃，有利于增加土壤湿度。南马托格罗索州周围的一小块地区位于出现有利降雨的地区之间，对新作物来说可能太干燥了。降雨对阿根廷大多数地区来说是有利的，但过于分散，可能错过南部一些需要更多降雨的关键地区。但总体上有利于正在灌浆大豆作物。
现货预测：市场需求逐步回暖，大豆到港预期较为宽松，市场关注周五供需报告结果指引。预计豆粕下周价格上涨， 预计运行区间在3320-3350元/吨。
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