Mysteel农产品解读：鸭苗攀涨11日，近五年供需表现来研判后期走势！（20240828） -

【导语】：鸭苗连续攀涨11日，累计连涨1.3元/羽，涨幅33%，自7月份种禽端的生产性能受到影响后，规避国庆、错时停放并未打消出苗减量强势支撑鸭苗价格的势头，鸭业上游盈利迎来本年度最高时期，但另一方面产品端库存快速积累，开学走货“不温不火”，后续的“逢节必跌”魔咒是否还会持续笼罩？高投放成本埋下的高回收成本隐患是否会在未来的10-11月相继引发？跟随Mysteel农产品就当前供需数据跟踪一起看一下：

一、近五年（8-9月）鸭苗价格走势来看，供需面为鸭苗价格最大影响因素且终端消费对全链反映有滞后性仍是当前投放隐患点。

数据来源：钢联数据

（2020年、2021年）整个肉鸭上下游盈利面收窄的两年， 8-9月主要是受季节性因素影响，种鸭产能开始恢复、休闲消费旺季结束而开始走弱，苗价同步下滑。

（2022年）7-11月中旬持续维持在高位状态，主因是上游种禽企业2021-2022年亏损运营，供应减量明显，下游转好后供不应求支撑苗价。

（2023年）8-9月种鸭产能虽受高温高湿天气影响常规下降，但苗价下跌主要拖拽因素为产品端休闲消费不及预期、冷藏厂持续亏损后开始倒逼上游种禽蛋苗降价及产能去化。

（2024年）8-9月供需面均在强势支撑鸭苗报价。

供应面：据Mysteel农产品数据显示本年度第34周日均出苗量1040万羽，未来2周供应仍将快速下降，出苗量均值950-1000万羽区间；二是在结合市场多方面情况反馈下，受天气影响，当前种鸭产蛋性能、出苗数据相对之前表现偏弱。由此供应面短期强势支撑苗价上涨。

数据来源：钢联数据

需求面：从冷藏投放情绪来看，虽然当前冷藏宰杀盈利尚可，对应9月底-10月综合售价虽然压力较大，但“中秋、“国庆”相近来临，多看好9-10月产品行情，投放积极，在此支持下种禽企业排苗顺畅。

从养户投放心态来看： 9月之后气温适宜，高温天气带来的补栏减量情况已经逐步缓解，后续气温适宜补栏养殖难度将降低，料比表现较好，养殖端的补栏情绪或有提升。

二、成本利润：

数据来源：钢联数据

近11日来看，外购种蛋孵化盈利在0.13-1.26元/羽，自有种鸭商品苗孵化盈利1.73-2.79元/羽。由于近几年肉鸭市场保苗保价市场模式的变化，市场蛋交易异常活跃，根据数据监测，今年1-8月外购种蛋出苗大部分时间处于盈利状态；自有种鸭孵化盈利面仅有几日接近盈亏线，多数情况盈利可观；基于此，当前市场情绪波动较大，从业者普遍看好后市行情，种蛋鸭苗协同上行。

三、后续展望

短期来看，供需皆有利好苗价，有望突破破6冲7。供应面受前期高温天气影响种鸭降蛋尚在恢复，9月上旬为苗量预期最低值；需求面产品端在9-10月份受“开学季、中秋节、国庆节”等备货支撑，产品预期向好。

但中长期来看，10月后苗量供应逐步增量，新开产种鸭加入供应、老种鸭面临是否淘汰局面，10月后鸭产品常规走货偏弱，回收成本高位压力较大。