Mysteel农产品解读:7月猪价创年内新高,屠企缩量挺价坚持(20240727)

原发表日期:2024-07-27来源:Mysteel农产品

原发表日期:2024-07-27

来源:Mysteel农产品

[导读]:7月猪价及猪肉都创下年初以来的新高,但需求消费淡季,白条不及毛猪涨幅,屠企亏损局面有所扩大,缩量挺价压力增大,目前屠企冻品出库也偏慢,预期到转凉需求改善之后,屠企处境或方能改善。

7月是猪肉消费传统淡季,但是国内猪价因供应偏紧继续偏强运行,最高触及19.25元/公斤,受毛猪支撑,近期白条最高触及24.79元/公斤,生猪及猪肉都创下年初至今的新高。

由于猪价偏强,猪肉淡季跟进乏力,毛白价差缩窄,7月屠企平均亏损55.00元/头以上,亏损较6月约扩大19.0元/头以上,此外,屠企开工率较6月有小幅下降,整体处境比较困难,也有个别新增企业暂时停宰情况。屠企处境主要取决于毛猪价格、需求变化、冻品库存等综合情况,预期到9月之后或才能有所改善。

7月猪价创年内新高,中期维持震荡偏强

7月是猪肉消费最淡时期,但是猪价能逆势再创新高主要是还是7-8月正是猪源供应偏紧的“断档”期,养殖端做多力量较强,叠加中大猪偏紧,标肥价差拉大所致。

第一,出栏节奏及心态:受制于前期产能去化及去年三季度频发疫病影响,目前猪源供应偏紧,散猪供应不足,基本压栏惜售为主,屠企7月收购集团猪比例较6月提高,集团挺价提涨能力增强。

第二,二育情况:7月上旬,在猪价19.00元/公斤以下时,仍吸引部分二育继续介入市场,与屠企形成竞争,对猪价带来较强支撑影响。下半月猪价走高,二育减少,但后期价格再次回跌到合适低点,预期二育仍会进场。

第三,大猪及标肥价差:南方部分地区受到高温降雨影响,出现疫病情况,但整体弱于去年同期,部分中小标猪提前出栏,市场中大猪压栏供应减少,加上“油罐车”事件,中大猪消费有所回升,肥猪较标猪更强一些,标肥价差扩大,对整体猪价带来提振。

8月猪源供应仍然偏紧,但根据6-7月进的二育推断,8月中旬之后,部分二育适重的猪源将会出栏,或也对猪价带来阶段性回落压力,但是跌幅空间有限。

需求季节性变化,开工低位徘徊

白条处于季节性偏淡,加上屠企盈利艰难,本月开工在22.80%-24.20%的低位窄幅区间徘徊,截至27日,7月屠宰平均开工率23.94%,较6月下降1.16个百分点,同比跌4.74个百分点,这主要受以下三方面原因引起:

第一,7月进入三伏天气,高温湿热天瓜果蔬菜解暑类需求较旺,而不利于猪肉消费。

第二,受毛猪偏强支撑,7月白条价格较6月仍有小幅提高,但当前牛羊肉价格弱势,与猪肉价差缩窄及替代增加,猪肉订单不旺。去年7月牛肉终端批发价格较猪肉高50元/公斤以上,目前价差缩小到35.0元/公斤附近,牛肉替代消费吸引力增大。

第三,屠企盈亏压力增加,主动缩量挺价为主,个别出现暂时停宰现象。

7月消费方面也有零星利好,地区出现短暂升学宴,南方中大猪受“油罐车”事件等消费也有增加,但整体对需求提振微弱。

8月温度仍高,并无明显利好提振,预期开工仍然维持在低位水平。预计9月着天气转凉,中小学陆续开学,加上中秋、国庆双节临近,猪肉消费预计有所改善。

冻品库存缓慢下降

2024年上半年,生猪及猪肉价格震荡上涨,屠企主动分割入库意愿极低,主要以清理冻品库存为主,但冻品需求疲软,加上其他产品替代及进口猪肉竞争等影响,国产冻品出库不快,截止到6月底国内冻品库容率为23.40%,较年初下降1.30个百分点。

进入7月之后,冻品库存出库情况稍有些加快,截至25日,冻品库存下降至22.67%。第一,小学放假,高考结束,升学宴及宴会增多,对冻品需求有一定提振,第二,猪肉及副产品处于夏季凉菜副食消费旺季,前期冻品库存也有下降,本月猪头价格出现较明显上涨。

此外,进口猪肉长期较国产进口便宜,对国产有竞争压力,但商务部自6月17日启动对来自欧盟进口相关猪肉及猪副产品的反倾销立案调查,目前进口猪肉价格有所提高,预计后期猪肉进口量有所下降,对国产竞争压力减轻,或会利于冻品库存的去化节奏。

整体来看,虽然目前处于消费淡季,但是由于猪源供应偏紧,加上其他天气、情绪等因素影响,猪价淡季反强的走势,屠企话语权一直较弱,淡季期间盈利更为艰难,出现缩量挺价完全情理之中。短期来看,8月消费仍难改善,处境仍然不佳,预期到9月之后,随着需求慢慢向好,及猪价阶段性回落之后,屠企处境或会有些改善。


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