Mysteel农产品解读:猪肉消费阶段性好转,屠企迎来改善机会(20231223)

原发表日期:2023-12-23来源:Mysteel农产品

原发表日期:2023-12-23

来源:Mysteel农产品

[导读] 近日受益于低温天气影响,终端猪肉消费阶段性转旺,南方腌腊也全面启动,白条价格上涨顺畅,毛白价差扩大,屠企盈利情况有所改善,但短期内尚未全面扭亏为盈。

12月中旬起伴随一轮寒潮席卷全国,全国各地猪肉消费受到提振,北方灌肠、冬至前备货等走货较快,外销走货也有增加,期待许久的南方腌腊正式进入高峰,屠企厂家开工率普遍提升,各地批发市场白条到货量增大,本周生猪及白条齐涨,毛白价差增大,屠企盈利状况改善。

本周(12月21日)国内屠企开工率提升到38.77%,环比增2.87个百分点,连续第8周上涨,创下半年来的高点,仅低于1月初春节前时水平。下周将迎来元旦节日,预期开工仍有提升空间,屠企迎来阶段性盈利改善机会。

需求随有好转,但供应压力仍大

本周多重利好因素叠加,猪肉消费出现改善,屠企订单增多,走货情况好转:(1)南北延续低温天气,西南地区降至10度以下,腌腊活动进入高峰,此外北方灌肠等消费情况也维持良好。(2)22日冬至节气,北方有冬至吃水饺习俗,终端客户冬至前白条备货较积极。(3)元旦已经临近,终端消费意愿继续增强。

本周国内主要省份重点屠企开工变化(%)

省份

上周

本周

变化

黑龙江

37.58

39.99

2.41

吉林

21.19

23.81

2.62

辽宁

36.37

33.93

-2.44

内蒙

21.54

23.33

1.79

河北

29.88

29.75

-0.13

山西

40.27

40.00

-0.27

山东

50.51

50.74

0.23

安徽

46.06

47.10

1.04

江苏

20.54

23.03

2.49

浙江

56.68

62.97

6.29

福建

34.82

35.48

0.66

河南

52.47

58.16

5.69

湖南

57.21

64.93

7.72

湖北

35.94

43.34

7.40

江西

35.79

36.16

0.37

四川

42.07

45.25

3.18

贵州

30.20

38.21

8.01

云南

17.34

21.57

4.23

重庆

32.04

36.23

4.19

广东

40.13

42.76

2.63

广西

15.20

17.44

2.24

如表中所示,本周屠宰量和开工提升明显的多钱集中在西南、江浙、华中地区,主要是腌腊消费及正常刚需提升带动,基本在5-8个百分点内;而北方包括东北、华北及山东等,需求增量有限,开工提升较小,部分还有一定下降,黑龙江地区内外价差增大,白条外销订单出现恢复和增多,带动开工有所提升。

虽然消费出现好转,但养殖端也在顺势积极出栏,集团场整体出栏进度偏慢,目前正在抓紧冲刺年度出栏目标;南方腌腊利好兑现中,散户中大猪出栏积极,本周出栏均重123.03公斤,较上周增加0.21公斤,而全国标肥猪价差均价在-0.37元/公斤,较上周缩小0.14元/公斤,中大猪对标猪并未有明显带动,散户挺价信心下降,认价出栏心态积极,整体供应压力仍然较大,猪价提升有阻力,年底之前仍延续区间内博弈震荡,预计难以突破15.00元/公斤的关口。

受益需求提升,屠企盈利改善

受益于近期终端消费意愿较强,屠企订单增多,厂家提涨白条价格较为顺畅。本周全国白条均价18.96元/公斤,较上周上涨0.82元/公斤,环比涨4.52%,而本周全国生猪出栏均价14.58元/公斤,较上周上涨0.49元/公斤,环比上涨3.48%

最近白条价格上涨稍强于生猪,毛白价格差拉大,同时猪副等产品价格跟涨,本周屠宰白条盈利情况改善,本周屠宰白条毛利润亏损15.03元/头,较上周亏损减少23.53元/头,亏损程度减轻,部分企业称有小幅盈利。

从地区情况来看,本周华东、华中地区地区毛猪及白条上涨较明显,起到一定领涨效果,东北、西南等白条价格涨幅有限,目前东北地区同时是毛猪和白条的最低价区,一方面生猪外调较情况增多,此外白条外调也有增多,对本地屠企开工提升带来一定提振。

下周迎来元旦节日,预计终端消费延续良好,屠企开工情况预计还有提升空间,但市场竞争激烈,毛猪及白条供应都比较充足,白条继续上涨空间有限,目前毛猪及白条也仍处于低位区间内,弱势局面并未改变。前期入库的冻品也尚未出现溢价浮盈空间,冻品出库出货缓慢,Mysteel监测的冻品库容率还在24.73%的高位。

综上所述,目前下游需求处于季节性较旺时期,近期屠企处境出现一定的改善机会,预计到元旦之前仍可维持产销两旺局面,但受制于内行业产能过剩和内卷压力,屠企整体亏损的局面还难扭转。根据往年运行规律来看,预计到1月之后,随着春节来临,终端消费意愿会继续增强,根据前期产能去化及疫病部分猪源提前出栏影响,生猪出栏供应压力也稍有减轻,预计都对屠企都会带来利好提振,屠企或有望迎来阶段性小幅盈利机会。


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