【 】生猪月评：生猪供应仍较充沛，猪价环比下跌（2023年11月）
原发表日期：2023-11-30
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1、本月市场回顾：11月生猪市场先降后涨再降，价格重心有所下移
本月国内生猪价格呈降-涨-降走势。据 监测，本月全国外三元交易均价14.62元/公斤，环比降幅3.37%，同比降幅39.18%。1-11月份全国外三元交易均价15.14元/公斤，同比降幅18.45%。11月份生猪市场降多涨少，上旬猪价整体偏弱，下旬短暂拉涨后继续走低。从供应端来看，本月部分养殖单位面临年底冲刺的任务，整体出栏压力较大，同时北方部分地区猪病仍处于点发态势，养殖单位出栏积极性偏高，压栏抗价意向一般。从需求端来看，本月天气陆续转冷，南方家庭腌腊、灌肠逐渐开启，北方市场白条鲜销需求量增加，带动企业订单增加，开工率震荡上调。
表 本月生猪价格评估表
单位：元/公斤
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2、驱动因素分析：需求端略有支撑，但生猪供应充沛压力仍存
11月随着天气转凉，大体重生猪需求量逐步增加，且养殖方对后市仍有看涨预期，生猪出栏均重整体上涨。同时，部分地区虽有常规猪病发生，小体重猪源出栏增加，但猪病造成的产能损失及提前出栏，推高看涨预期的同时，也造成部分高价区猪源走货受限，存在被动压栏的情况。截至11月末，全国交易均重涨至124.73公斤，较10月末上涨0.82%。月内生猪供应充沛，屠宰企业收购难度不大。随着气温下降，终端需求逐步提升，屠宰企业订单增加，支撑开工率逐渐上涨。截至11月30日，全国屠宰企业平均开工率34.73%，较10月末上涨3.67个百分点。11月份鲜销率环比下跌。本月气温降低，但降幅整体相对不明显，终端需求有一定程度回暖，但幅度有限，批发市场白条消化速度不快。屠宰企业受限于盈利不佳，多有一定抵触降价意愿，但下游接货不积极，白条成交热度不高，部分滞销白条被动入库。且屠宰企业库存压力相对较大，低价冻品陆续出库，亦是本月鲜销率环比下滑的成因之一。
3、未来市场展望：需求逐步提升，未来生猪市场或先涨后降
预计未来三个月生猪市场价格或先涨后降。上旬生猪市场受猪病影响，部分养殖单位提前出栏或导致生猪供应量或仍然较为充足。而需求端备货在上旬仍然不够集中，对行情的支撑力度有限。上旬行情或下降。中旬或进入供需博弈僵持阶段，市场供应仍然相对充足，而需求量陆续提升，行情或频繁波动，但无明显的涨跌趋势。下旬市场备货节奏或加快，常规来讲，备货量较大较集中的时间点为冬至，冬至前后的需求量或继续提升。而与中上旬相比，养殖端出栏的迫切程度或逐步减轻，供应量有收紧可能，价格不乏上涨可能。到月末时备货陆续结束，价格或高位下滑。
综合来看，12月份生猪价格或继续频繁涨跌，但下旬或高于上旬，月均值环比或微涨，月均值或为14.82元/公斤。1月份生猪供应量或相对平稳，仅下半月或有年前集中出栏的表现，但与12月份因猪病及完成年度出栏计划造成集中出栏的节奏相比较为缓和；而需求量或呈现上半月缩水、中旬平稳、月末开始好转的情况，市场行情或先微降后微涨，整体行情或在12月末的基础上小幅度盘整。2月份上旬市场集中备货，但时间或不超过1周，春节过后需求减少幅度或高于供应减少幅度，猪价有下滑可能。
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