Mysteel农产品解读:需求季节性改善,猪价待机缓慢修复(20231123)

原发表日期:2023-11-23来源:Mysteel农产品

原发表日期:2023-11-23

来源:Mysteel农产品

 

[导读]:11月中旬以来,猪价底部出现弱势反弹,天气气温趋冷、需求稳中有升、中大猪偏少价高等对养殖端带来信心,但整体供应充足,集团场年底赶出栏进度、冻品库存高位等仍存在压制,猪价整体看仍需谨慎乐观。 

 

11月中旬以来,国内猪价出现阶段性反弹行情,猪价自10日的低点14.30元/公斤最高在20日上涨到14.98元/公斤,累计反弹0.68元/公斤。主要是11月中旬大部分地区地区都出现入冬来的降温天气,东北也迎来首轮降雪,对猪肉消费带来一定提振,加上南方部分腌腊零星启动,中大猪气氛有所升温,但由于供应充足,猪价在时间上、空间上反弹都比较有限。

北方新一轮降温天气正在登场,但南方降温迟缓,预计要到12月之后气温才会明显下降,腌腊消费也慢慢开启,但年底规模场出栏积极,供需维持双增态势,猪价反弹空间仍受较大牵制。

1、需求季节性改善,整体开工温和提升

立冬节前之后,国内气温波动下滑,下游白条消费较前期有所改善,最近2周屠企开工率温和提升,批发市场白条到货量也有增加。截至本周(11月23日)屠宰开工率32.35%,较上周增加1.62个百分点,比11月初累计提高3.88个百分点。

分地区来看,近期屠企开工提升明显的地区主要是华东、华中的部分地区,温度下降之后,一方面刚性消费有所提升,此外湖北、安徽等靠北地区有部分腌腊启动,西南川渝虽然是腌腊重要地区,但当前温度偏高,腌腊暂未启动,白条维持正常消费为主,开工稳定;北方气温下降,部分地区也出现灌肠,山东等屠企还有逢低再次入库炒作,带动开工也有提升。

未来一段时间,南方腌腊预计带来一定积极增量小幅,腌腊条件主要是看气温,一般需要下降到10℃以下才合适,一般冬至前10-20天也就是12月中上旬,西南川渝地区率先启动(如果遇到寒潮提前降温,可能会提前),其他云贵、两湖、两广地区陆续开展,冬至前后达到高峰,冬至后10天基本收尾,前后可以持续40天,部分地区春节之前还有一次小高峰。今年白条价格低位,国内白条均价在19.00元/公斤附近,较去年同期低37%以上,今年南方腌腊消费量预计好于去年。

根据最新天气预报来看,今年入冬以来,第二轮寒潮过程正在席卷北方,带来猛烈降温、大风及区域性强降雪天气,或对北方消费带来一定提升,但南方气温降温较小,腌腊暂难大量开启,11月底之前,需求增量实际比较有限,对猪价提振预计不强。

2、标肥价差偏大,散猪维持抗价

目前中大猪相对偏少,全国标肥猪价差(标-肥)慢慢扩大,本周(11月23日)全国标肥猪价差均价在-0.64元/公斤,较上周扩大0.06元/公斤。主要原因:第一,前期8-10月部分地区受到疫病的影响,部分猪源提前被动出栏,加上今年行情持续弱势震荡,二育进场不积极,中大猪暂时偏少。第二,本周天气降温明显,南方市场零星腌腊,北方市场灌肠增多,逐渐进入肉类消费的旺季,肥猪走货明显加快。第三,散户看好后期中大猪消费,目前有主动压栏惜售心态。

虽然中大猪供应偏少,但是标猪猪源供应充足,按照当前散猪130公斤体重的标猪压栏1个月之后,基本可以达到150公斤以上的中猪标准,基本可以迎接南方冬至前后对中大猪需求旺季,那时中大猪预计会出现集中出栏情况。

根据上市猪企公布的出栏数据来看,1-10月前10家上市猪企出栏量在11284万头,年度出栏进度在74.7%,进度不到8成而有些偏慢。从市场表现来看,虽然散户有抗价压栏情绪,但是集团场出栏比较积极。12月是集团场冲刺年度任务的关键月份,在目前情况之下,不排除12月继续加快可能。

可以看出,年底之前生猪市场多空因素交织,而且也面临疫病反复等不确定性因素。一方面,我们可以预见随着气温下降,需求仍有一定提升空间,南方腌腊消费大概率也会好于往年,但另一方面,年底猪源供应充裕,年底集团场冲刺压力大,后期中大猪供应还会出现回升,加上冻品库存也在择高点随时出货等。

综合来看,Mysteel认为,11月底需求提升还有限,但养殖端挺价心态在上升,猪价呈现欲涨还难的尴尬,价格多以僵持运行。12月上旬,南方腌腊慢慢开启,在没有集中出现疫病前提下,中大猪带动标猪价格或出现阶段性上涨,但到中旬之后上涨节奏减慢,规模场及散户中大猪也逐渐增多,供需双增情况下,猪价预计出现震荡局面,谨慎乐观的预计后期高点较目前或涨幅在1.00-1.50元/公斤,下旬供应出栏压力增大,价格有承压回落风险。


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