【 】豆粕周评：供应端压力暂未缓解，现货均价走低（20240614-0620）
原发表日期：2024-06-20
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1 本周市场回顾：本周豆粕现货均价延续跌势
本周豆粕现货价格下跌。本周（6月14日至6月20日）43%蛋白豆粕全国平均价格3294元/吨，价格较前一周（6月7日至6月13日）下跌93元/吨，跌幅2.75%。本周豆粕均价下跌，巴西大豆出口加速，国内供应持续宽松，需求端持续疲弱。
东北市场周均价环比下跌82元/吨；华北市场周均价环比下跌110元/吨；山东市场周均价环比下跌101元/吨；苏浙市场周均价环比下跌95元/吨；华南市场周均价环比下跌88元/吨；华中市场周均价环比下跌93元/吨；西部市场周均价环比下跌97元/吨。
2 市场驱动因素分析：国内供应端释放主要压力，国际端缺乏利好支撑
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比明显走高，上周（6月10日-6月16日）为59.89%，本周（6月17日-6月23日）为64.65%。本周全国大豆压榨保持高位，库存压力仍为限制开机率上方空间的主要因素。多数大豆压榨企业生产计划稳定，市场货源供应充足，现货压力仍然较大。
国际：本周美豆价格震荡下行。本周美豆优良率数据略低于预期，但对丰产预期影响有限。美国榨利环比回升，压榨量增加，对美豆需求端有利多影响。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，美豆优良率为70%，前一周为72%；美豆期货持仓上，多单环比增持4550张，空单环比增持8906张。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值基本持平。国际大豆期价先涨后跌，因气象预报显示美国大豆产区的天气将变得炎热，巴西政府下调大豆产量预估。随后投机基金出售头寸，多头获利了结，期价回落，此外升贴水报价走高。本周豆粕理论成本下跌。本周（6月14日至6月20日）豆粕理论成本均值为3560.07元/吨，较前一周（6月7日至6月13日）环比下跌6.04元/吨。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均环比提高。本周（6月13日至6月19日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为70.77万吨，日均成交量为14.15万吨；较前一周（6月6日至6月12日）总量增加32.69万吨，日均成交量增加4.63万吨。本周市场远月成交情绪有所升温，远月成交总量为29.98万吨；整体成交现货仍占多数，其中现货成交40.79万吨。本周豆粕现货延续跌价走势，部分需求端先前降库存思路下库存偏空，出现补库动作，带动成交表现好转。
3 下周市场展望：供应宽松局面难改，豆粕价格或继续走低
供应：开机率有望高位运行，生产企业货源宽松。
需求：采购情绪持续谨慎。
天气：美国未来一周内，降水锋面主要位于玉米带，大豆产区将迎来降水，有利于大豆生长。
现货预测：美豆丰产预期稳定，国内豆粕供应持续宽松，上游库存持续累积。 预计下周豆粕价格下跌，预计运行区间在3200-3230元/吨。
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