【 】豆粕周评：国际国内双重利空，现货价格继续下滑（20240531-0606）
原发表日期：2024-06-06
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1 本周市场回顾：现货市场价格环比继续下跌
本周内豆粕现货价格环比下跌。本周（5月31日至6月6日）43%蛋白豆粕全国平均价格3398元/吨，价格较前一周（5月24日至5月30日）下跌68元/吨，跌幅1.96%。本周豆粕均价下跌，美豆生长顺利导致原料价格下跌，国内供应持续宽松，下游采购情绪偏谨慎。
东北市场周均价环比下跌45元/吨；华北市场周均价环比下跌48元/吨；山东市场周均价环比下跌78元/吨；苏浙市场周均价环比下跌82元/吨；华南市场周均价环比下跌73元/吨；华中市场周均价环比下跌77元/吨；西部市场周均价环比下跌112元/吨。
2 市场驱动因素分析：国内供需关系宽松，同时国际影响偏空
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比下滑，上周（5月27日-6月2日）为62.20%，本周（6月3日-6月9日）为60.98%。本周全国开机率呈现南增北减局面，受库存压力及大豆衔接不畅影响，部分大豆压榨企业停机。但在原料整体充足前提下，上游企业开机率仍处偏高水平。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值下跌。国际大豆期价下跌，盘中创下一个月来最低点，因美国春播顺利，技术性抛盘活跃，美玉米走低带来比价压力。
国际：本周美豆价格震荡下跌。本周美豆播种以及出苗进度符合预期，市场缺乏利多题材，因此价格震荡走低。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，美豆播种进度为78%，前一周为68%；美豆期货持仓上，多单环比增持9631张，空单环比减持9443张。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比有所走低。本周（5月30日至6月5日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为67.29万吨，较前一周（5月23日至5月29日）总量减少4.85万吨。本周豆粕现货均价下行，供应端压力持续释放，需求端态度较为谨慎，多执行前期合同，导致本周成交总量下滑。
3 下周市场展望：市场缺乏利多支撑，豆粕价格或延续跌势
供应：开机率继续维持高位，生产企业货源充足。
需求：成交数据不佳，采购情绪较为谨慎。
天气：美国周末有零星阵雨，部分地区有大雨。接下来将是凉爽和干燥的天气，但五大湖周围可能会持续迎来阵雨直到周末。许多地区的土壤湿度仍然很高，有利于作物早期生长。
现货预测：美豆生长符合预期，国内供应延续宽松态势，主导行情回落。 预计下周豆粕价格下跌，预计运行区间在3350-3400元/吨。
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